Міжнародний грошовий фонд (МВФ), після четвертого огляду програми EFF EFF, оновив негативний сценарій, який зберігав припущення про більш інтенсивну війну, яка триватиме до кінця 2025 року.Інтерфакс-Україна“
Фонд покращив прогноз ВВП цього року і в той же час погіршив його для наступного.
«Зараз очікується, що шок розпочнеться в третьому кварталі 2024 року порівняно з другим кварталом 2024 року в третьому погляді. Зниження економіки досягне 1,7% у 2024 році порівняно зі зростанням основного сценарію на 2,5-3,5% »,-повідомляє МВФ.
У попередньому негативному сценарії МВФ оцінював можливе зниження економіки України цього року у 4%, але в той же час запропонував його припинення та нульовий приріст наступного року, тоді як фонд зараз вважає, що в негативному сценарії в наступному році економіка України буде зменшена ще на 1%.
“Згідно з прогнозами, зберігається дефіцит енергії зменшить виробництво в 2025 році, що призведе до подальшого зменшення ВВП на 1% у 2025 році, порівняно з третім видом”, – пояснив МВФ.
Фонд очікує, що більш затяжна війна вплине на економічні настрої, наявність енергії, темпи повернення мігрантів, потребу в бюджетних витратах та експортному потенціалу.
У оновленому негативному сценарії оцінка дефіциту торгівлі була збільшена на 1,3 мільярда доларів цього року до 34,4 мільярда доларів, наступного року – на 0,7 мільярда доларів, до 26,0 мільярдів доларів порівняно з 27,8 мільярда доларів та 32,2 мільярда доларів на базі.
Значення дефіциту поточного рахунку також збільшується з 7,9% ВВП до 8,6% ВВП цього року та з 1,4% ВВП до 1,7% ВВП у наступному році, тоді як в основному сценарії ці показники проектуються на рівні 5,8% ВВП та 6,9% ВВП.
“Дисбаланси на валютному ринку знову вийдуть на поверхню і, як очікується, буде підтримуватися для більш тривалої відповідності погіршення експортних показників, що призведе до вищої номінальної амортизації в найближчі роки, перш ніж вона наблизиться до базової тенденції”, – йдеться у матеріалах.
Згідно з ними, тимчасовий тиск на режим контрольованого обмінного курсу в межах сценарію зниження швидкості може вимагати повторного введення деяких заходів контролю валюти, що використовується під час війни.
Зважаючи на вищезгаданий сценарій, оцінка міжнародних резервів наприкінці цього року була зменшена на 1,9 мільярда до 32,5 мільярдів доларів, наприкінці наступного – на 3,4 мільярда доларів, до 36,6 мільярдів доларів проти 41,8 мільярда доларів та 43,0 мільярда доларів за базовим сценарієм.
У той же час, завдяки цьому та наступному році, у негативному сценарії дефіциту бюджету на 1,0-0,9% ВВП до 27,4% ВВП та 23,9% ВВП відповідно ЕВФ покращив оцінку боргу на 1,2-1,7% від ВВП до 104,7% ВВП та 121,5%.
Що стосується інфляції, то його прогноз у негативному сценарії залишається на той самий: 10% цього року та 8,5% від наступного проти 8% та 7% в основному прогнозі.
«Ризики прогнозів (як основних, так і негативних) залишаються надзвичайно високими, а ризик тривалої війни зростав з третього перегляду. Короткі терміни зовнішнього фінансування зменшилися після пакета затвердження бюджету США та військової підтримки, хоча дефіцит або затримки можуть бути реалізовані, якщо владі важко виконати умови, необхідні для розблокування платежів з США та/або ЄС “, -йдеться у документі.
МВФ додає, що ризики, пов’язані з війною – як за тривалістю, так і за інтенсивністю – є найвищим ризиком для основного прогнозу. Війна може вимагати додаткових витрат на військові операції в базовому режимі, зокрема за допомогою запланованої мобілізації. Тривала і інтенсивна війна за відсутності додаткової зовнішньої підтримки може вимагати використання неоптимальних заходів (наприклад, зменшення державної допомоги або накопичення боргу за видатками), що може спричинити соціально-економічне розлад та погіршення прогнозу, зазначає фонд.
Зазначається, що якщо серйозність потрясіння виведе країну за межі негативного сценарію, може знадобитися вжити додаткових нетрадиційних заходів, а влада має зобов’язання та можливості для їх впровадження. Наприклад, додатковий податок на податок на доходи фізичних осіб та/або додатковий податок на розкішні чи акцизні обов’язки, а також мобілізація внутрішнього фінансування облігацій ще в більшій мірі.
Останні можуть включати, при необхідності, адміністративні заходи до банків щодо власності на АТФ у встановленій кількості або мінімальний період, диференціюючи банки на основі індивідуальних умов ліквідності. Вторинні закупівлі державних ради NBU також можуть підтримувати первинний ринок, МВФ розглядає.
За даними фонду, можна розглянути такі інструменти, як облігації, пов’язані з інфляцією або обмінним курсом. Зрештою, у випадку високого тиску на обмінному курсі, але з підтримкою адекватного рівня резервів, певна комбінація розширеного контролю валюти, а також активна валютна політика може бути розглянута при коригуванні позиції грошово -кредитної політики, а також активної грошової політики.
“Загалом, великі розкішні дискусії з владою планів надзвичайних ситуацій під час четвертого огляду підтверджують, що програма залишається надійною, навіть у випадку такого негативного сценарію”, -відхилив фонд, складений після третього огляду.
